生豬觀點
隨著端午小長假的臨近，國內生豬市場在5月下旬呈現出止跌反彈的走勢，市場“翹尾”態勢較為明顯。然而，此前豬價重心曾連創階段性新低，標豬均價跌破7.1元/斤。這一現象的背后，是多方面因素的共同作用。一方面，月內標肥價差倒掛，中大豬壓欄虧損風險加大，導致養殖端恐慌拋售增多，而需求端承接不足，二育也多以謹慎為主。在這種供強需弱的基本面下，豬價重心不斷下移。不過，隨著生豬購銷節奏的變化，市場供應壓力階段性減輕，尤其是標豬出欄節奏減慢，同時屠企節前集中備貨，下游市場訂單增多，主流屠企開工率轉強，標豬均價從14.17元/公斤反彈至14.43元/公斤，豬價呈現理性上漲的局面。但遺憾的是，此番上漲未能持續，臨近端午，豬價又回歸到“磨底”的走勢。從供應端來看，去年5月份起，全國能繁母豬存欄逐月回升，且從機構調研了解，去年4月以來，樣本以上豬企母豬存欄同比增幅達4.3%。理論上，接下來適重豬源供應水平仍較寬松。此外，前期養殖端散戶以及集團豬企控重出欄，二次育肥滾動入場，使得市場中大豬出欄壓力進一步加大，生豬市場面臨“量重雙增”的局面，供應壓力依然較大。在需求端，端午小長假期間，受節日氣氛烘托，餐飲和旅游消費有所改善，內銷市場居民肉類需求增加，這對豬價有一定支撐。但與此同時，國內南北地區氣溫持續升高，肉類消費處于淡季，市場儲存存在一定難度，下游貿易商多以縮量穩價為主，主流屠企也多以訂單開工為主。因此，后市消費需求或將慣性回落，市場對豬源的承接能力也將轉差。綜合來看，在市場多空博弈的背景下，隨著端午節日臨近，屠宰場節前備貨積極性逐步轉弱。盡管月末集團豬企增量出欄計劃偏少，購銷有一定僵持局面，但鑒于市場前景不佳，部分養殖戶仍選擇提前出欄標豬及中大豬，預計豬價將以波動下跌為主。
綜述：
今日全國外三元生豬出欄均價為14.39元/公斤，較昨日下跌0.04元/公斤，跌幅0.28%。全國均價已連續兩日下跌，累計跌幅0.05元/公斤，為近5日最低價。高價區在廣東，山東、福建、上海、浙江，安徽、江蘇、江西等地。同比去年下跌1.55元/公斤，跌幅10.76%。5月全國規模以上生豬定點屠宰企業屠宰量同比增加1200萬頭，供應壓力持續。部分養殖戶壓欄惜售，但二育（二次育肥）積極性不高，市場大豬供應增多。終端需求低迷，白條肉走貨緩慢，屠宰企業開工率下降，部分企業縮量壓價。生豬期貨價格持續下跌，若現貨價格進一步走低，可能觸發收儲機制。短期內生豬供應充足，需求疲軟，豬價或繼續窄幅偏弱運行，局部地區可能因養殖戶抗價出現短暫反彈。
綜合來看，生豬市場呈現“供強需弱”格局，豬價延續下跌態勢。供應端出欄量增加，需求端消費疲軟，疊加期貨市場超跌，短期豬價或繼續窄幅偏弱運行。中長期需關注產能去化進度及消費季節性變化。
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