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生豬觀點

隨著11月接近尾聲，國內生豬市場經歷了一段底部波動的時期。此前，生豬的平均價格跌至16元/公斤，創下了半年來的最低點，月內價格累計下降超過7.6%，市場出現了“跌破8元，進入7元”的趨勢，特別是在北方、西南地區和華中地區，生豬價格普遍跌破了16元/公斤。

然而，隨著小雪節氣的到來和冷空氣的頻繁活動，氣溫顯著下降，豬肉的季節性消費開始顯現，屠宰企業的訂單逐漸增加，開工率也在上升，市場情緒有所好轉。盡管近兩天養殖端的出欄量有所增加，集團豬企在下旬的出欄意愿較強，導致豬價上漲面臨短暫壓力，但由于市場底部支撐較強，豬價下跌的可能性不大。預計11月下旬，豬價上漲的趨勢將不可阻擋。

今日，全國外三元生豬的平均報價穩定在16.34元/公斤，數據顯示豬價呈現出穩定的走勢，南北地區的主流報價相對穩定，只有少數報價出現漲跌調整。預計短期內豬價的弱勢將結束，上漲趨勢將成為主流，11月下旬，豬價的“翹尾”現象似乎已成定局。

一方面，小雪節氣過后，國內南北地區的氣溫將從異常偏暖回歸正常，隨著氣溫的逐步下降，消費需求的季節性旺季也將到來，市場對豬肉的購銷需求將逐步增加，家庭消費的熱情將增強，南北地區的居民腌制臘肉的意愿也將逐步上升，對肥豬的需求將增強，國內標準肥豬價格差距可能會擴大，這將進一步提振養殖戶的看漲情緒。

另一方面，本月生豬出欄速度較快，散戶和集團豬企都在競爭性出欄。在集團豬企方面，截至本周五，樣本規模豬企的日均出欄量已超過29萬頭，環比上月增長超過22%，本月生豬供應壓力提前釋放。預計到月底，市場對價格的抵抗力將增強。特別是隨著消費邊際預期的回升和新一輪寒潮的到來，南北地區的腌制臘肉需求可能會進一步增加。

因此，在供需調整的影響下，豬價上漲的趨勢似乎已成定局。但是，由于養殖端的出欄計劃仍然較多，特別是集團豬企年內的出欄節奏較慢，臨近年末，部分規模豬企可能會面臨集中出欄以沖量的壓力，生豬價格的漲幅可能會受到供應端的拖累，實際上漲幅度可能低于預期。

綜述

本周生豬市場均價繼續呈現環比下跌的趨勢。盡管天氣轉涼，氣溫下降，理論上豬肉消費進入旺季，季節性消費利好開始顯現，加之豬價連續下跌，養殖端的挺價情緒增強，部分二次育肥的養殖戶也開始入場，這些因素對豬價形成了一定的支撐。然而，目前消費端的利好支撐力度有限，供應端的壓力依舊存在，繼續對豬價形成壓制。因此，本周豬價整體呈現偏弱震蕩的走勢，周度均價環比繼續下跌。盡管如此，隨著消費市場的進一步改善，以及生豬生長速度放緩導致出欄時間適度延長等因素的共同影響，預計11月下半月豬價在總體偏弱的大背景下，仍有可能出現階段性的窄幅反彈。然而，從養殖成本和供需基本面來看，11月至12月期間豬價總體將繼續處于高位（盡管相比8月份的價格高點將繼續下跌），并維持上沖乏力而回跌力度更強的局面。這是由于此前月份豬價持續上漲，透支了后期市場的紅利。